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半导体职业一季度增速回落存货水位已达前史最高!龙头公司微弱添加景气量拐点何时出现

发布时间:2022-05-08 00:40:26 来源:米乐m6app官网下载

  新冠疫情以来,半导体职业成为少量坚持逆势高添加的职业,而商场长时刻忧虑职业景气量拐点何时出现?

  据证券时报·e公司记者计算,2021年A股(申万)半导体职业上市公司经营收入到达3551亿元,创前史新高,全职业净赢利翻倍添加到达556亿元,但本年一季度盈余增速敏捷回落,创下疫情迸发以来季度增速新低,职业存货水位已到达前史最高。

  业界人士指出,半导体职业短期或许暂时遭到交易环境、新冠肺炎疫情等影响,增速有所放缓,但新动力、工业等范畴需求高涨布景下,半导体职业有望继续坚持景气周期。

  从A股上市公司成绩来看,半导体职业仍旧坚持高速添加,盈余规划继续扩展,单季度盈余规划简直到达疫情迸发前的2019年职业全年净赢利水平。

  依据Wind计算,(申万)半导体职业上市公司在2021年归属上市公司股东净赢利再创前史新高,到达556.12亿元,同比添加1.5倍,比较2020年净赢利增速进一步提高,士兰微600460)增速闻名,净赢利同比添加约21倍,国民技能300077)、东芝股份、北京君正300223)也完成10倍以上增速;本年一季度职业上市公司净赢利约合101亿元(不含中芯世界一季度数据),约1/3职业上市公司盈余翻倍。

  但本年一季度半导体职业盈余增速显着放缓,职业上市公司净赢利同比添加25%,如除掉2019年未上市标的,同比添加更是跌落到约19%,从上一年同期净赢利翻倍增速大幅回落,各个细分板块中,分立器材、半导体设计和半导体设备增速相对靠前,但盈余翻倍添加已不复现。

  详细来看,受消费电子需求低迷影响,事务关联度较高的国科微300672)、汇顶科技603160)、晶丰明源等上市公司在一季度成绩亏本。比较,模仿芯片、功率、OLED驱动芯片等品类添加微弱。立昂微主营半导体硅片与功率器材,上一年完成净赢利6亿元,本年一季度净赢利2.38亿元,同比添加超越2倍,坚持高速添加。公司董秘吴能云向证券时报·e公司记者表明,获益于光伏、风能等清洁动力开展,以及新动力轿车、工业自动化操控等终端需求旺盛,所以估计未来3-5年半导体硅片都会坚持旺盛的需求。

  另一方面,半导体职业上市公司高库存水位继续攀升。计算闪现,上一年职业上市公司存货约合827亿元,同比添加近六成,本年一季度增至860亿元,简直是2019年疫情迸发前两倍规划。其间,半导体设计上市公司一季度库存环比上一年末更是翻倍。本轮上海疫情下,物流受阻,也致使半导体企业也倾向于提高存货,保证供给链供给安稳。

  A股芯片设计龙头、传感器芯片龙头韦尔股份603501)发表,受疫情、消费电子疲软等影响,本年一季度净赢利8.96亿元,同比下降13.9%,而存货到达104.7亿元,同比添加挨近86%。在成绩阐明会上,韦尔股份董秘任冰表明,公司存货体量与产品结构及开展战略是相适应的;现阶段公司战略性的多预留必定的库存规划。现在公司的库存商品主要为通用类型产品,产品生命周期较长,且产品竞争力较强,公司存货减值预备已考虑下流客户需求状况进行充沛计提。

  职业分析师指出,因为晶圆代工缺货提价,加上忧虑疫情对供给链的扰动等要素考虑,国内芯片设计等客户大幅提高库存。

  不过,比较半导体企业活跃囤货,苹果公司高管却在近期财报会议上表明,现在面对最首要的问题是芯片缺少,但公司不倾向于持有大量库存。在当今世界,苹果很难在芯片储藏上获得缓冲。因而,苹果会尽或许地缩短芯片从晶圆厂进入总装厂的时刻。

  芯片设计客户继续叠高库存布景下,商场继续忧虑未来半导体职业周期出现回转,到时晶圆代工厂的成绩将承压。

  据国金证券600109)计算,本年一季度芯片设计职业库存月数高达6.51个月,环比增22%,同比增74%;假如2023年晶圆代工需求及价格出现回转,库存修正将反噬晶圆代工龙头的成绩添加。

  在缺芯提价潮下,近两年集成电路制作职业快速扩张,上一年该板块上市公司净赢利规划打破132亿元,规划仅次于企业数量很多的半导体设计板块。国内晶圆代工龙头公司中芯世界成绩更是翻倍添加,上一年净赢利到达107亿元,同比添加1.47倍。公司高管表明,本年本钱开支估计50亿美元,等效8英寸产能添加估计在13万片到15万片之间,其间12寸添加会远远超越上一年水平。

  参阅全球最大的代工厂台积电,其本钱开销将从2021年的300亿美元添加到本年的420亿美元,中芯世界仍旧远远落后。但当本钱开支添加超越40%的时分,业界一般猜测未来会出现产能过剩和半导体增速跌落的状况。别的,近两年扩建的晶圆厂大部分估计在2023年至2025年左右开端投产,这意味着半导体供需联系有望在2022年末到达紧平衡,2023年芯片缺少将得以缓解。

  依据国金证券猜测,2023年全球12英寸老练制程产能将添加15-20%,显着高于需求添加的10-15%,尤其是40/28nm 制程将有供过于求的危险。

  比较集成电路制作职业,此前产能紧缺的封测职业盈余增速显着回落。据计算,上一年封测职业上市公司净赢利到达72亿元,同比增速现已从2020年4倍添加回落至9成,本年一季度同比添加约三成。业界人士指出,封装测验职业比较晶圆代工职业扩产相对简单,此前产能严重局势在上一年现已大幅缓解。

  作为封装测验龙头企业,长电科技600584)上一年净赢利挨近30亿元,本年一季度到达8.61亿元,坚持翻倍添加。2022年公司方案本钱开支60亿元,其间的产能扩大本钱开支中依照封装类型70%出资于先进封装,聚集在5G、高性能运算、存储、轿车电子等方向。

  长电科技高管也在近期承受组织调研时指出,尽管干流猜测组织以为今明两年全球半导体商场仍然会坚持安稳添加,可是现在观察到国内消费类产品商场以及通讯产品如手机商场出现必定下滑倾向,部分芯片客户库存水准偏高,这对公司国内工厂的事务添加带来必定压力;公司将充沛发挥国内世界双循环布局的优势,灵敏调整订单结构和产能布局,满意应对不同客户的需求改变。

  在晶圆代工产能扩张布景下,半导体设备和资料盈余也获得快速添加,时序上前后差异一年:半导体设备板块盈余承认高峰期在2020年,净赢利同比增速到达13倍,2021年增速回落,规划到达36亿元;比较,半导体资料则在上一年迎来成绩大迸发,同比添加挨近2倍至21亿元,本年一季度两个板块全体净赢利增速同比约四成。

  电子职业分析师指出,海外半导体设备大厂遭到供给链缺芯片,缺零器材影响,设备交期延伸,一季度营收及赢利环比下滑或略增,均低于商场预期;而国产设备厂商大都处在开展前期,下流晶圆厂快速浸透,规划效应闪现。

  从合同负债目标来看,半导体设备上市公司的在手订单丰满,规划仅次于集成电路制作企业,上一年挨近83亿元,同比添加87%。半导体设备龙头企业,北方华创002371)和中微公司688012)上一年净赢利均打破了10亿元,完成了翻倍添加,一季度扣非后净赢利也坚持添加。

  中微公司高管在最新组织调研时表明,跟着世界上先进芯片制程从14纳米到10纳米阶段向7纳米、5纳米及更先进工艺的方向开展,当时光刻机受光波长的约束,需求结合刻蚀和薄膜设备,选用多重模板工艺,使用刻蚀工艺完成更小的尺度,使得刻蚀技能及相关设备的重要性进一步提高。

  比较Fabless形式,以全产业链为特征的IDM形式的在本轮半导体缺芯提价潮中,充沛显示了自主可控的优势。士兰微作为IDM功率器材龙头,获益于轿车、通讯、新动力、工业、白电等高门槛商场获得打破,上一年净赢利约15亿元,本年一季度净赢利2.68亿元,同比添加54.54%。

  士兰微董事长陈向东在成绩阐明会上指出,公司捉住全球芯片供给偏紧的时刻窗口,加速产品在高门槛商场和高端客户上量,加速8英寸、12英寸芯片生产线和特征封装生产线亿元,盈余状况将会进一步提高。